概况

美股大盘指数算不算高？下周见分晓！

道指又又又又又创历史新高！

本周的第五个交易日，美股三⼤指数周五⾼开⾼⾛全线收涨，道指和标普500创新⾼，美国4⽉⾮农就业⼈数仅增26.6万，远不及预期，同时失业率还出现上升，使得美联储缩减QE的预期降温。恐慌指数VIX跌9.24%，报16.69点。截⾄收盘，道指涨229.23点，报34777.76点，涨幅为0.66%；纳指涨119.4点，报13752.24点，涨幅为0.88%；标普500指数涨 30.98点，报4232.60点，涨幅为0.74%。

分析

今天的声音似乎比较少？

下周到底是阴是晴？！

美国4⽉⾮农就业数据差得让⼈震惊，⾮农就业⼈数仅增⻓26.6万，失业率达6.1%，收⼊增⻓0.7%。这⼀切说明低技能就业岗位缺乏增⻓。考虑到过去两⽉⼈数还下修了7.8万，4⽉数字就格外疲软。彭博调查经济学家预估中值为4⽉份增加100万。失业率升⾄6.1%。似乎是这个数据差的太多了，大家连找理由评点的劲都没有了。但是越是这样，越不应该，毕竟有因必有果，如果这个果不能及时释放，那它只会积攒下来，到时一次性释放的威力可就更大了！
而市场对美联储收缩购债计划的预测应该会降温⼀段时间。这进⽽会⽀撑美国国债--即使只是暂时的，事实可能证明这会推动股票市盈率。数据发布后，10年期美国国债收益率⼀度下跌超过10个基点跌⾄1.469%，创3⽉4⽇来的新低，之后反弹⾄1.536%。
美联储称若⻛险偏好下降资产价格可能会遭遇较⼤冲击。美联储在半年度⾦融稳定报告中表示，各种资产市场的⻛险偏好上升正拉伸估值，并在美国⾦融体系中产⽣脆弱性。“与⻛险偏好回升相关的脆弱性正在增加，”美联储理事、负责联储⾦融稳定委员会的Lael Brainard周四伴随报告发布的声明称，“估值拉伸与企业债务处于很⾼⽔平相结合值得关注，因可能放⼤重新定价事件的效应。”美联储报告称，在这种环境下，如果⻛险偏好回落，则价格可能容易出现“⼤幅下跌”。
美联储的近零利率和⼤规模债券购买促使投资者追求回报，并提振了投机性股票、加密货币和⾼收益债券等资产价格。标准普尔 500指数今年已经上涨12%。“指标显示在2021年初，股票市场的⻛险偏好较⾼，从⾼成交量和所谓Meme股票价格波动中可⻅⼀斑，”该报告称，“通过特殊⽬的收购公司(SPAC)发⾏股票的增加也表明股票投资者的⻛险偏好⾼于典型⽔平。”
费城Janney资本管理公司的⾸席固定收益策略师盖伊•勒巴斯表示，在4⽉份⾮农就业报告公布以后，在国债市场上有了⼀个条件反射式的反应，出现了相当⼤的反弹。10年期美债价格上涨了约0.75%，收益率下跌逾10个基点。从3⽉份的近期峰值来看，我们可能还有更多的下⾏空间。但中期⾄⻓期还有很⼤上升空间。美国经济中的就业情况⽐经季节性调整后的数据显示的要强劲，因为在很⼤程度上，季节性调整因素被⼤流⾏期间的就业急剧下降以及之后的⼤幅反弹搞砸了。
Natixis美国⾸席经济学家表示，5年期远期IOS利率，也就是终端基⾦利率，推动了10年期收益率。因此，如果美联储不尽快采取⾏动，最终利率就会下降，10年期美国国债就会上涨。这是⼀份⾮常温和的就业报告。劳动⼒⽅⾯没有出现通胀。经济正在蓬勃发展，劳动⼒市场的复苏仍在进⾏中，尽管它可能会失去⼀些动⼒。今年的增⻓仍然很⼤，劳动⼒市场仍将复苏。但我对宏观政策⾛ 向的看法可能会损害经济在今年之后保持预期增⻓的能⼒。今年仍然是复苏之年，我仍然相信这是很正常的。⼩企业对经济前景并不特别乐观，原因有很多。如果我们提出重⼤的⽀出和税收计划，明年的经济就会受到损害。
⾥奇蒙德联储主席托⻢斯•巴尔⾦(Thomas Barkin)表示，4⽉份⾮农就业报告令⼈失望，现在劳动⼒市场距离实现能促使美联储减码购债的“实质性进展”还很远。就业报告数据远远没有我预期的那么强劲，除了旅游休闲和住宿⾏业之外，⼤多数领域都出了状况。空缺岗位数增加，但没有匹配的⼈填补。在回答有关减码宽松和“实质性进⼀步进展”的问题时，巴尔⾦表示：“我们认为通货膨胀⽅⾯正在取得实质性进展，我对此感到⾮常乐观。” 巴尔⾦还称，经济可能在今年年底回到趋势增⻓⽔平。但他指出，就业参与⼈数对供应⽅是⼀个出乎意料的挑战，劳动参与度下降，退休⼈员激增，福利，劳动⼒供应受限。巴尔⾦表示，在劳动问题上，不是需求⽅⾯的问题，⽽是与⼯作相匹配的⼯⼈的供给⽅⾯的问题。在通胀问题上，他表示，今年将出现通货膨胀，但企业没有改变中期定价计划。
明尼阿波利斯联储主席尼尔•卡什卡利(Neel Kashkari)表示，近900万或1000万美国⼈仍然没有⼯作，希望能看到雇主提⾼⼯资，并称其坚定地认为应提供较多⽀持。他指出，从恢复充分就业⽅⾯来说，美国仍旧处于⼀个“深坑”之中，并表示⾮农就业报告验证了美联储基于结果的⽅法。他说道：“的确，有些⼈在领取失业救济⾦的时候拒绝重新进⼊就业市场，因为他们认为⼏个⽉后救济⾦到期时，市场会更加强劲。我们知道这种动⼒存在。我们还知道，⼉童保育严重短缺，阻碍了家庭重返劳动⼒市场。这对⼥性的影响尤为严重。仍然有很多⼈对这种病毒感到紧张。”
正因为现在市场上的不同声音越来越响亮，才导致大家对美股后市将⾛向何⽅，产生了更大的分歧。
摩根⼤通的全球市场策略师⻢尔科•科拉诺维奇(Marko Kolanovic)在⼀份报告中写道：“最重要的问题是，资产管理公司是否会⼤幅调整资产配置，以反映通胀更持久的可能性上升的形势。我们认为，这种配置转变将会发⽣(不管通胀是多么暂时的)，与通胀相关的新数据将导致投资者缩短久期，从低波动性的股票转向价值股，并增加对⼤宗商品等直接通胀对冲的配置。我们预计，在今年下半年全球经济重新开放期间，这⼀趋势将会持续下去。考虑到失业率仍然居⾼不下，再加上⼗年以来通胀⼀直都低于预期，各国央⾏可能会容忍通胀上升，并将其视为暂时现象。投资组合经理很可能不会冒险，⽽是会重新配置投资组合。”
回到疫情相关问题，当地时间周五，辉瑞⾸席执⾏官Albert Bourla表示，豁免新冠疫苗专利将造成更多问题。他表示，⽬前限制疫苗⽣产的是缺乏原材料，⽽豁免疫苗专利将导致原材料更加缺乏且更分散。这就是对准备豁免新冠疫苗专利的回应，至于为什么这样，应该与讨价还价的原因居多。
毕竟，现在的全球形势仍不乐观，据世卫组织发布报告显示，有迹象表明，印度疫情正在蔓延到邻国：①尼泊尔上周的病例增加137％；②⽼挝⼀个⽉内新冠确诊增加200多倍；③巴基斯坦和孟加拉国的医院重症监护室已达到或接近满员；④泰国国内约98%的新增病例来⾃变异病 毒，⽽病毒还在向更远处传播。而据《印度教徒报》⽹站5⽉6⽇报道，印度政府当地时间周三宣布，印度在27个邦共发现3532种令⼈担忧的新冠变异病毒，并补充说，鉴于⽬前感染病例激增，第三波疫情不可避免。虽然病毒的突变是在时刻进行的，但是只要在突变，就有可能出现毒力增强的毒株，这对于疫苗来说不是什么好消息。
而为了加速全球抗疫，当地时间7⽇，世卫组织总⼲事谭德塞宣布，将国药集团北京⽣物 制品研究所研发的新冠疫苗列⼊“紧急使⽤清单”。这将让更多的国家在抗疫中获得相对更有效的自我保护能力。
题外话，首富们的离婚律师基本上就只有那几个人能干，如果你是律师，你想不想也干干首富离婚律师？

我们采取抛势，以保守应对；胆大可关注两连跌后时机。